东方宾馆扭亏为盈主要还靠非经营性收益

东方宾馆半年报显示公司上半年实现营业总收入为12,141.93万元，比上年同期增长了16.04%；实现净利润为198.30万元，比上年同期

增长了111.01%。

    公司的各项主营业务同比有所回暖。虽然广州岭南集团高调成为公司第二股东，但公司的主营业务仍是旅馆业，结构上仍划分客

房、餐饮、商铺租赁、展场及其他五个组成部分。从公布的财报上看，公司主营业务虽然入不敷出，扭亏为盈还主要依靠投资收益和

营业外收入。但是客房、餐饮等主营业务毛利率同比都有所提升。也导致公司营业收入同比提高16%。

    山西证券分析师认为公司未来存在大股东资产注入预期，又有着广州亚运会概念，故二级市场上公司近一年来走势强于大盘。

但东方宾馆目前二级市场上近一年来涨幅较大，存在利好兑现压力，故给予公司2010、2011、2012年盈利预测分别为0.07元、0.02

元和0.03元的盈利预测，以目前股价13.25元计算，对应PE分别为189、662和441倍。首次给予评级为“中性”。