酒店投资者瞄准不景气的酒店资产收购

    据仲量联行的半年度美国酒店投资者调查，在未来的6个月里，54%的酒店投资者将收购不景气的酒店作为他们重要的投资目标。

    相比上一次调查，这一比例增加了六个百分点。仲量联行酒店的专利性的调查是在对300多家美国服务酒店的经营者和投资者的调研基础上完成的。

    “我们新的调查数据显示，大部分买家果断地寻求以折扣价收购资产的机会，以期能够降低收购成本”，仲量联行酒店服务部门的执行董事AlCalhoun说，“投资者预期未来六个月内，新收购资产的收益资本化率将达到11.5%，标志着比上一次调查增加了140个基点。”

    被调查者也指出‘买入’的信心指数显著增加，增加了六个百分点后达到了44%，表明收购已经成了投资者的主导动机了。Calhoun说：“在上次调查中占主导的‘保留’指数如今已经下降了，标志着在未来的六个月里买家和卖家越来越倾向于进行交易活动了。”

    价值下降

    买家收购酒店兴趣增加的一个重要原因是酒店的价值在下降。投资者的目标客房收入倍数(GRRM)从上次调查的3.1下降到目前的2.7。

    仲量联行酒店服务部门的执行董事MarkFair说：“将追踪到的过去12个月的每间可用客房的收益数据应用到客房收入倍数(GRRM)的分析中，可以看到自2008年6月的调查以来，不设餐厅和餐饮服务的中端酒店业的价值下降了26%。

    债务融资可行性

    酒店交易市场扩大的范围和增长的速率取决于成本合理的债务融资的可行性。目前，用于酒店交易的1000万美元以下的融资基本获得。

    仲量联行酒店服务融资部的副总裁BillGrice说：“当地银行仍然是收购融资普遍的资金来源，有36%的被调查者是采用这种融资方式。”较小型酒店的经营者或运营商利用他们现有的本地银行关系及美国小企业管理局的资金支持来完成他们的收购行动。

    据调查，股权私募公司稍微领先国家银行，成为第二受欢迎的融资来源，23%的被调查者采用这种方式融资，比上年增加了8个百分点。

    业绩前景

    64%的酒店投资者预期未来的六个月内每间可用客房平均收益将进一步下降。但是投资者认为每间可用客房平均收益的转折点已经靠近。Fair说：“26%的被调查者预期明年每间可用客房平均收益会进一步下降，然而74%的被调查者预期每间可用客房平均收益将持平或增加，这表明了投资者对服务型酒店市场的每间可用客房平均收益的中期增长潜力是有信心的。”